突破傳統(tǒng)思維 工行“耐心資本”破解企業(yè)融資難題

“以前我們和企業(yè)之間主要是貸款業(yè)務(wù)，現(xiàn)在通過股權(quán)投資注入長期資金，提升企業(yè)‘造血’能力。”工商銀行河南平頂山分行公司部負(fù)責(zé)人告訴記者，不久前，工商銀行河南省分行協(xié)助工銀投資完成了對河南中原金太陽技術(shù)有限公司（簡稱“中原金太陽”）2億元的股權(quán)投資。

記者近日在河南調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，在監(jiān)管層鼓勵發(fā)展銀行系“耐心資本”的導(dǎo)向下，以工商銀行為代表的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)正積極探路股權(quán)投資，探索建立與之適配的風(fēng)險(xiǎn)評估、退出機(jī)制。

從“債務(wù)輸血”到“股權(quán)賦能”

作為中國平煤神馬控股集團(tuán)有限公司（簡稱“平煤神馬集團(tuán)”）新能源板塊核心子公司，中原金太陽主要從事光伏、風(fēng)力發(fā)電等新能源電站的投資建設(shè)及運(yùn)營。當(dāng)前，公司正全力推進(jìn)“源網(wǎng)荷儲”一體化發(fā)展，一方面規(guī)劃實(shí)施集團(tuán)綠電替代工程，另一方面積極拓展非洲等海外市場。

然而，資本金短缺問題嚴(yán)重困擾著這家綠電企業(yè)。中原金太陽資產(chǎn)負(fù)債率一度達(dá)到80%，財(cái)務(wù)費(fèi)用連年高速增長，且應(yīng)收賬款較多，綠電補(bǔ)貼回款周期較長，現(xiàn)金流承壓?；诖?，企業(yè)也將“推進(jìn)資本融資”明確列入發(fā)展規(guī)劃。

此次2億元股權(quán)投資的適時(shí)進(jìn)場，無疑為中原金太陽優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)資本實(shí)力提供了有力支持。

2024年12月，工商銀行河南省分行協(xié)助工銀投資與平煤神馬集團(tuán)共同設(shè)立了河南工融平煤神馬股權(quán)投資基金，總規(guī)模50億元。2025年6月，該基金對中原金太陽進(jìn)行股權(quán)投資，金額2億元。

工商銀行河南省分行投行部股權(quán)投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者，為幫助中原金太陽減負(fù)升級，該行創(chuàng)新設(shè)計(jì)了“三階賦能”方案：一是切除高息負(fù)債，置換企業(yè)存量高息債務(wù)，每年降低財(cái)務(wù)成本1000萬元，負(fù)債率直降5個(gè)百分點(diǎn)；二是輸血權(quán)益資本，2億元增資轉(zhuǎn)股資金注入，企業(yè)資本大幅增加，資本充足率提升至行業(yè)優(yōu)良水平；三是重構(gòu)造血功能，設(shè)置彈性投資期和預(yù)期收益分紅機(jī)制，2025年預(yù)計(jì)凈利潤5600萬元，較轉(zhuǎn)型前增長200%，同時(shí)私募基金獲得董事提名權(quán)，并協(xié)助企業(yè)完善公司治理，推動企業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向效益優(yōu)先。

“以前商行業(yè)務(wù)是銀行的核心，未來投行業(yè)務(wù)會成為一個(gè)重點(diǎn)。中原金太陽的2億元投入只是一個(gè)起點(diǎn)，我們還在遴選平煤神馬集團(tuán)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)板塊、優(yōu)質(zhì)企業(yè)。”工商銀行河南平頂山分行公司部負(fù)責(zé)人表示。

發(fā)力擺脫傳統(tǒng)信貸思維

記者在調(diào)研中感受到，在股權(quán)投資領(lǐng)域，銀行正在努力擺脫傳統(tǒng)信貸思維。

工商銀行河南平頂山分行公司部負(fù)責(zé)人告訴記者，在中原金太陽這一項(xiàng)目的選擇上，銀行在市場層面看好綠電需求持續(xù)增長，在企業(yè)層面則看重企業(yè)的科技硬實(shí)力及其背后集團(tuán)的強(qiáng)大支撐，最終基于對于企業(yè)未來現(xiàn)金流的穩(wěn)健預(yù)期，認(rèn)可其股權(quán)的長期增值空間。

“股權(quán)投資有一定損失率，在投決的時(shí)候，各方都有表決權(quán)。每個(gè)LP（有限合伙人）在項(xiàng)目準(zhǔn)入和項(xiàng)目投資的時(shí)候，要充分表達(dá)自己的意見。同時(shí)，股權(quán)投資后期的退出問題，也是投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)?！惫ど蹄y行河南省分行投行部股權(quán)投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

在退出方式方面，工商銀行河南省分行投行部股權(quán)投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，銀行系“耐心資本”以增資擴(kuò)股的形式進(jìn)去之后即成為企業(yè)的股東，后續(xù)可以通過市場化的方式退出。（工商銀行河南省分行）（推廣）

責(zé)任編輯：曹洋